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半年成绩单,集运三大联盟谁主沉浮
新闻来源:  发布时间:2017/10/12 14:58:00

航运交易公报  4月1日起,OCEAN Alliance和THE Alliance正式开始运营,2M也有 “非正式”成员现代商船加入,班轮市场正式形成三大联盟的竞争格局。

自8月开始,各家上市班轮公司陆续发布半年报。二季度相比一季度,各家班轮公司经营业绩大为改善,这与整体市场供需改善相关。但若从联盟的角度进行比较的话,我们会发现三大联盟的成员单位则有着完全不同的表现。

业绩:OCEAN Alliance全线盈利

目前,马士基航运尚未完成对汉堡南美的收购,日本三家班轮公司集运业务尚未完成合并,地中海航运未公布上半年经营业绩,基于上述原因,三大联盟内共有11家班轮公司公布了上半年成绩单。表中数据显示,去年上半年11家班轮公司公布的经营业绩均为亏损,可见市场的低迷程度;今年上半年的经营业绩同比则大为改善,其中6家班轮公司扭亏为盈,4家班轮公司实现大幅减亏。


我们将上述公布经营业绩的11家班轮公司按照联盟类别进行比较,可以看出:2M+现代商船中,现代商船显然拖了后腿,上半年经营业绩为亏损,马士基航运则实现盈利,同比扭亏为盈;地中海航运为非上市班轮公司,但从其主干航线所占份额来看,经营业绩应该不算差。THE Alliance 的5家成员单位里,除了日本邮船获得小幅盈利外,其余4家均以亏损告终。OCEANAlliance则大获全胜,4家成员单位全部获得盈利。

上半年,马士基航运实现盈利2.73亿美元,同比扭亏为盈(去年同期为亏损1.14亿美元);现代商船亏损达到9090亿韩元(去年同期为亏损600亿韩元)。需要注意的是,现代商船去年经历了债转股,上半年亏损额虽然放大,但是经营亏损则大幅收窄。

上半年,达飞轮船实现盈利3.06亿美元,同比扭亏为盈(去年同期为亏损2.29亿美元),这个数额也是11家班轮公司中盈利最高的;中远海运集运实现盈利9.68亿元人民币(去年同期为亏损41.86亿元人民币),受惠于市场回暖以及协同效应,成功扭亏为盈;长荣海运实现盈利30.67亿新台币(去年同期为亏损58.60亿新台币);东方海外实现盈利5361万美元(去年同期为亏损5666万美元)。

上半年,赫伯罗特亏损4610万欧元,与去年同期的1.42亿欧元亏损额相比大幅扭亏;日本邮船集运业务实现盈利44亿日元(去年同期为亏损99亿日元);商船三井集运业务亏损129亿日元(去年同期为亏损230亿日元);川崎汽船集运业务亏损15亿日元(去年同期为亏损181亿日元);阳明海运亏损13.46亿新台币,较去年同期的84.62亿新台币的亏损额大幅收窄。

对于二季度班轮公司的经营业绩,德鲁里表示:“二季度,集运业实现了在两年内利润最高的季度,行业的平均利润率达到4%左右。”德鲁里认为班轮市场的向上趋势是不可否认的,该行业预计今年将实现50亿美元的营业利润(去年则为亏损50亿美元)。

对于盈利原因,德鲁里认为今年出现转机的主要原因有三个:竞争对手不断减少、供需基本面改善,此外最重要的是班轮公司因为前两个原因带来的更强的定价能力。“随着更多班轮公司从低谷走出,更高的定价策略应该占据上风,结合市场前景改善和玩家人数减少,可以确保市场复苏比以前更具可持续性”。

份额:OCEAN Alliance占据优势

目前,联盟合作主要集中于东西干线,因此,亚欧航线及太平洋航线上的表现对于整体经营业绩就显得非常重要。

运价方面,东西干线回暖明显。上半年,上海航运交易所发布的中国出口至欧洲、地中海航线运价指数均值分别为1095.18点、1117.46点,同比分别大幅增长50.5%、47.8%;中国出口至美西、美东航线运价指数均值分别为657.65、884.92,同比分别为下降6.7%、增长2.9%。

从马士基航运半年报的表述同样可见一斑。二季度,马士基航运平均运价为2086美元/FEU,同比增长21.6%。其中,在东西航线上,平均运价为2229美元/FEU,同比增长35.8%;在南北航线上,平均运价为2259美元/FEU,同比增长16.5%;在区域内航线上,平均运价为1349美元/FEU,同比增长2.2%。二季度马士基航运的平均运价是自2015年四季度以来的最高点。

运价如此,份额就显得尤为重要。Alphaliner截至7月1日的数据分析可以看出,在远东至欧洲航线上,三大联盟占据99%的市场份额。其中,2M+现代商船占据39%的市场份额,排名第一;OCEAN Alliance紧随其后,占据35%的市场份额;THE Alliance占据25%的市场份额,排名第三。上半年,亚欧航线的运价明显提升,这对份额较大的联盟带来的效益显然更大。而从个体班轮公司的运力投入来看,地中海航运、马士基航运、达飞轮船及中远海运集运则占据了亚欧航线的前四位。


在远东至北美航线上,三大联盟共占据91%的市场份额。其中,OCEANAlliance占据41%的市场份额,独占鳌头;排名第二的为THE Alliance,占据27%的市场份额;2M+现代商船则占据23%的市场份额,排名第三。这两年的班轮市场,相比而言,北美航线运价较为坚挺,如果后续得到稳固和提升的话,OCEAN Alliance将成为最大赢家。而从个体班轮公司的运力投入来看,马士基航运、达飞轮船、中远海运集运以及长荣海运则占据了北美航线的前四位。



 
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